東南亞供應(yīng)襲來 滬鎳下半年承壓
2020年前7個月,新冠肺炎疫情主導(dǎo)了鎳價走勢,滬鎳經(jīng)歷了探底回升的“過山車”式行情。
從宏觀面來看,主因是全球發(fā)達(dá)國家疫情逐步進(jìn)入拐點(diǎn)、以美聯(lián)儲為代表的央行加大貨幣政策刺激、各國逆周期財政政策陸續(xù)出臺等宏觀利好因素帶動大宗商品普遍上漲。
從基本面來看,疫情發(fā)生以來,東南亞疫情導(dǎo)致資源生產(chǎn)受到擾動,菲律賓關(guān)停主要鎳礦產(chǎn)區(qū),印尼亦一再延長緊急狀態(tài),導(dǎo)致國內(nèi)港口鎳礦大幅去庫存,缺礦預(yù)期漸強(qiáng)。此外,在7月末與供應(yīng)商的電話會議中,特斯拉CEO馬斯克表達(dá)的對未來電池級鎳短缺的擔(dān)憂也引發(fā)了炒作資金的熱情。
今年初以來,受疫情、缺礦等因素沖擊,國內(nèi)部分高成本鎳鐵產(chǎn)能退出市場較為明顯,預(yù)計全年產(chǎn)量將下滑11萬噸,但印尼新增鎳鐵生產(chǎn)線有望大幅達(dá)產(chǎn),以彌補(bǔ)印尼禁礦令造成的供應(yīng)缺口。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù),印尼上半年累計鎳鐵產(chǎn)量達(dá)25.42萬鎳噸,中國同期產(chǎn)量為24.99萬鎳噸,印尼實現(xiàn)產(chǎn)量反超。據(jù)調(diào)研,第三季度印尼鎳鐵產(chǎn)線投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)仍較密集,前三季度產(chǎn)量有望達(dá)到去年全年水平40萬鎳噸。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),2020年1月~5月份,中國進(jìn)口鎳鐵127.8萬噸,同比增長93.7%(其中從印尼進(jìn)口106.4萬噸,同比增長139.3%),預(yù)計隨著中資鎳鐵企業(yè)投放的進(jìn)一步加速,下半年產(chǎn)量有望持續(xù)釋放。
展望下半年,隨著中國和主要發(fā)達(dá)國家在疫情控制、疫苗研制等方面不斷取得進(jìn)展,疫情對鎳價影響的權(quán)重將下降。從基本面來看,8月以后東南亞鎳礦供應(yīng)的大幅釋放以及不銹鋼需求的持續(xù)萎靡或?qū)⒘铈囀性谙掳肽暾鹗幊袎骸?